上實控股持有南洋煙草100%股權。二零二五年上半年，面對全球控煙政策持續收緊、市場競爭加劇及國內外經濟下行壓力等多重挑戰，南洋煙草深耕主業，強化產品創新，深化降本增效，實現經營業績穩健提升。本期間錄得營業額12.73億港元，較去年同期增長16.4%；淨利潤3.37億港元，同比增長20.0%。銷量逾736,000箱，同比增長約31.1%。

港澳有稅市場銷售額同比下降，主要是受到香港市場連續兩年大幅上調煙草稅的影響。對此，公司積極應對，對外開展終端銷售推廣活動，對內進行精細化營銷管理，努力恢復本港銷售狀態，銷量跌幅持續收窄。中專市場本期間銷售同比持平，公司按照國家相關部門要求，按時完成中專二維碼項目，保障了計劃內產品的準時出貨。中港澳免稅市場受海關限購政策及網點大幅縮減等因素衝擊，銷量整體下滑。在此形勢下，公司積極整合產品結構、推出新品、鞏固香港免稅渠道並開拓海外免稅市場。海外市場銷售表現良好，主要是因為公司通過嚴格的渠道規管和科學的投放策略確保主要品規產品狀態，成功打破復甦瓶頸。

下半年，南洋煙草將持續深化市場導向，有序推出新產品，精准對接消費需求，努力提升產品結構和品牌影響力。公司將堅定不移地貫徹高質量發展戰略，構建現代化管理體係，提升運營效率，加速智能技術應用落地，賦能企業發展，完善風險防控機制，確保公司實現穩健、可持續的長遠發展。